El auge del microcapital privado
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¿Qué es Micro PE?
El Microcapital Privado, o «Micro PE», se refiere a fondos de inversión que compran pequeñas (o «micro») empresas. Forma parte del sector de fusiones y adquisiciones.
Los micro PE suelen dirigirse a empresas con valoraciones inferiores a 5 millones de dólares, pero los precios de adquisición pueden fluctuar por encima de esta línea.
El objetivo último de estos fondos de Micro PE es comprar y vender sus empresas objetivo, en muchos casos negocios de Internet como empresas de SaaS. Alternativamente, algunas empresas de inversión se centran en el capital permanente, lo que significa que adquieren empresas y las mantienen a largo plazo sin intención de venderlas.
Este estilo de inversión ha experimentado un enorme auge en los últimos años. Esto se debe a que muchos fundadores de pequeñas empresas de éxito cobran en efectivo y empiezan a reinvertir sus ganancias en comprar más pequeñas empresas creando su propio fondo Micro PE.
Los microinversores de capital riesgo se están subiendo a la ola de un número cada vez mayor de empresas de Internet creadas por iniciativa propia que se están convirtiendo en líderes rentables en sus respectivos nichos. Estas empresas producen flujos de caja estelares sin necesidad de obtener financiación de capital riesgo para crecer en segmentos de mercado más amplios.
Estas empresas son grandes objetivos de adquisición, ya que se prestan mucho más al «libro de jugadas del capital riesgo» que las empresas emergentes tradicionales financiadas por capital riesgo.
Los mercados ayudan a los Micro PE a buscar objetivos de inversión a través de una amplia gama de anuncios. Aquí, los fundadores suelen recibir más ofertas competidoras, lo que puede aumentar el precio de su empresa.
Los fondos de microcapital privado se distinguen de otros inversores principalmente por el perfil de las empresas a las que se dirigen. Prefieren invertir en pequeñas empresas rentables que han capturado un nicho específico y generan una gran cantidad de efectivo excedente. Muchos de los actores más destacados en este ecosistema se enfocan en empresas basadas en tecnología o en Internet.
El espacio en el que operan los Micro PEs se hace más claro al compararlos con otros inversores. En lugar de competir con los fondos de capital privado tradicionales, trabajan en conjunto con ellos. Los fondos convencionales no compran empresas pequeñas valoradas por debajo de 5 millones de dólares, lo que les da a los Micro PEs la oportunidad de adquirir estas empresas con poca competencia, hacerlas crecer hasta un tamaño atractivo para los fondos tradicionales y luego venderlas.
Además, los pequeños fondos de microcapital privado no compiten con los capitalistas de riesgo tradicionales. Mientras que los Micro PE buscan empresas pequeñas que dominan nichos específicos y generan ingresos estables, los capitalistas de riesgo se enfocan en startups con un alto potencial de crecimiento, que buscan capturar grandes mercados y funcionan con expectativas de altos rendimientos a largo plazo, incluso si inicialmente no son rentables. Por lo tanto, es poco probable que ambos tipos de inversores negocien con los mismos fundadores.
Además, los inversores ángeles se enfocan en las empresas emergentes desde sus primeras etapas, a menudo incluso antes de que generen ingresos. Este tipo de inversión suele ser muy arriesgado, con un gran potencial de retorno (similar al de las sociedades de capital riesgo), y se lleva a cabo en las fases iniciales de la vida de una empresa. Por su parte, las empresas de capital riesgo de microcapitalización solo empiezan a interesarse por las empresas años después, una vez que se ha validado la adecuación del producto al mercado y se han generado beneficios.
El ecosistema
El ecosistema de Micro PE está formado por muchas empresas, así como por intermediarios y mercados que les prestan servicios. Las empresas suelen tener un enfoque específico, muchos fondos se concentran en negocios de Internet como el SaaS o el comercio electrónico.
Estas firmas obtienen la mayor parte de su flujo de negocios a través de tres canales: entradas directas, intermediarios (brokers) y mercados. Los intermediarios(brokers) suelen ofrecer empresas de calidad en las que invertir, con menos competencia de otros fondos de Micro PE, sin embargo, las tarifas pueden ser considerablemente más altas que las ofertas que provienen de otros canales.
Los mercados ayudan a los Micro PE a buscar objetivos de inversión a través de una amplia gama de anuncios. Aquí, los fundadores suelen recibir más ofertas competidoras, lo que puede aumentar el precio de su empresa.
Firmas seleccionadas de microcapital privado
- Calm Capital
- Grupo SaaS
- Owl Mountain Capital
- Tiny Capital
- Emerald Lane
- XO Capital
- WeCommerce
- Thrasio
- Sureswift Capital
- Mudbrick Capital
- Fondo SaaS LTV
- Goja
- Concrete Capital
- Onfolio
- Software Dura
- Chenmark
Mercados de microcapital privado seleccionados
Selección de brokers de microcapital privado
El impacto de los micro PE en los fundadores
El reciente auge de la inversión en microcapital privado ha sido de gran ayuda para el ecosistema de fundadores. Especialmente los propietarios de negocios en Internet autofinanciados y con valoraciones por debajo de los 5 millones de dólares, ahora tienen la oportunidad de vender parcialmente. A medida que más inversores entran en el mercado, estos empresarios pueden recibir ofertas competitivas, lo que les garantiza un precio justo por su participación.
Tendencias
Un gran fenómeno entre estas pequeñas firmas de Microcapital Privado es su creciente interés en las compras parciales de empresas. La mayoría de estas firmas están dirigidas por antiguos fundadores de pequeñas empresas y startups, con la intención de adquirir varias compañías para luego tomar control de sus operaciones y hacerlas crecer. Sin embargo, este modelo tiene un límite que depende de la capacidad del equipo de operaciones del Micro PE. Además, contratar a más CEOs excepcionales e ingenieros para gestionar más empresas es una tarea difícil y requiere aún más tiempo de gestión
La solución a la que han recurrido varias Micro PE son las compras parciales. Comprar sólo participaciones minoritarias en empresas que generan flujo de caja permite a los adquirentes participar en las ganancias de pequeñas empresas que entienden sin tener que dedicar más de su valioso tiempo a gestionar las operaciones diarias de estas empresas.
Recursos adicionales: Airteams, The Generalist, tendencias, ofertas primarias vs secundarias, secundarias a través de capital riesgo
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